鴻輝球墨鑄鐵管廠家

作者：admin 來源：日期：2019/6/4 10:01:55

鐵礦石大漲之后回調是短暫喘息還是高位見頂？

近期，鐵礦石漲勢兇猛，日線一天九星連珠，連續九天收陽，周一盤中更是一度漲停，主力合約連續刷五年新高至771元/噸。不過在周二早盤漲至774元/噸后，已經連續兩日回調，周三收于748.0元/噸。

截至本周三收盤，5月以來，鐵礦石主力合約漲幅已達15.37%，僅次于蘋果、紅棗漲幅，位列所有工業品種榜首。今年以來，鐵礦石價格已經歷了三輪上漲，今年以來，鐵礦石主力合約累計漲幅更是高達47.56%，成為整個商品市場當之無愧的王者。

鐵礦石頻頻漲價為哪般？

綜合來看，驅動本輪鐵礦石大漲的核心邏輯在于供給端。

今年一季度國外主流礦山頻繁遭遇天災，供應出現大幅削減，引發了市場對于供給收縮乃至可能出現供給缺口的擔憂。

其中首當其沖的，莫過于淡水河谷的嚴重潰壩事故，導致一系列有安全隱患的產區關停。而近期，淡水河谷減產風云再起：據報道，5月6日，巴西淡水河谷公司官方發文表示，4月16日年產3000萬噸Brucutu礦區復產決議被法院撤銷，而這對投資者會產生比較大的的心理影響。

禍不單行：5月28日又傳出報道稱“該公司另一座尾礦壩可能坍塌，周圍居民正在撤離”。雖然災難還沒有發生，但在市場一片大漲的背景下，任何一點點風吹草動，都可能對市場造成不可預料的影響。

淡水河谷如此反復，葫蘆里究竟賣的什么藥呢？撲克智咖黑色先生是這樣認為的：

“第一，在高價的誘惑下，他們已經不斷對遠期戰略新增礦區生產做準備了，四大礦種，VALE、力拓和FMG都發布過信息的，第二，準備遠期增產的同時，他們通過這樣來回的反復加速復產、推后復產使得礦價維持高位的時間更長，所以演變成戰略增產和戰術炒作維持高價。但是，像大家看到的，最終影響的時間和量有多大，其實每周更新的澳洲巴西發運數據是騙不了人的，時間上，猶豫前期減產以及澳洲颶風，所以影響的時間和量，是在4月到5月中旬期間。”

除了巴西之外，澳洲遭遇嚴重颶風影響，力拓、必和必拓公司設施受損嚴重，天災導致的主流礦山供給削減的數量不斷上升，也是鐵礦石此前拉抬的推手。

需求方面，據蘭格鋼鐵經濟研究中心首席分析師陳克新研究，在供應可能減弱的同時，中國高品位鐵礦石的需求量卻會繼續增長。

第一，基建投資回升，拉動國內鋼鐵需求總量增長。為了對沖經濟下行壓力，此次決策層逆周期調控的決心與力度都很大，而且耗鋼強度很大的基建投資，將充當穩增長的“排頭兵”。進而產生旺盛的現貨鋼材使用需求。

第二，今年鋼材出口量將出現回升。2019年1-3月中國鋼材出口量為1703萬噸，同比增長12.6%。出口金額為134.97億美元，同比增長2.6%。其較大幅度增長，顯示了鋼材及耗鋼產品出口回升的取向。

第三，鐵礦石需求總量中，高品位鐵礦石比重繼續提高。這不僅源于全國環保力度的增強，出于節能減排的剛性要求，還因為連續兩年去產能取得重大成果后，鋼鐵企業如果提高鋼鐵產量，也必須更多地使用高品位鐵礦石。

正如前文所言，全球鐵礦石目前仍處于供需緊平衡狀態：在2019年，鐵礦市場的供給缺口將擴大至2700萬噸；而作為全球最大鐵礦石消費國兼生產國的中國，鋼鐵產量飆升，1至4月粗鋼產量同比增長10.1%，導致中國鐵礦石港口庫存大幅下降。

漲勢能否持續？

一面是供給大量減少，一面是庫存的降低，鐵礦石的上漲似乎在情理之中。但是這種上漲是否可以持續，似乎是值得商榷的。

依據卓創資訊的數據，目前中國重點地區的鋼企開工率基本在95%左右，和去年全年85%左右的開工率相比，有明顯的提升。

而在當前鐵礦石價格大漲的背景下，高開工率意味著高產量；高成本意味著低利潤——今年第二季度鋼企的財報，將不會像去年那樣可觀了。盡管很多鋼企依然在加足馬力生產；但后續需求的走勢，將直接影響鋼企盈利或是虧損。而如果鋼企持續虧損，很難說對需求不會產生什么負面影響。

4月采暖季限產結束后，目前國內高爐產能利用率已經達到近年來同期高點，并且已經連續三周低于去年同期，表明鋼廠的開工熱情不足，后續對鐵礦整體需求水平難有明顯推動。

同時，環保因素對鐵礦石未來的需求也不可忽視。按照往年慣例，三季度之后唐山等地區環保限產可能更加嚴厲，而這會使得高爐開工率下滑，鐵礦需求減弱，而鐵礦石的價格是否會遭到拖累，還需要等待時間來回答。

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