鴻輝球墨鑄鐵管廠家

作者：admin 來(lái)源：日期：2019/6/4 10:01:55

鐵礦石大漲之后回調(diào)是短暫喘息還是高位見頂？

近期，鐵礦石漲勢(shì)兇猛，日線一天九星連珠，連續(xù)九天收陽(yáng)，周一盤中更是一度漲停，主力合約連續(xù)刷五年新高至771元/噸。不過(guò)在周二早盤漲至774元/噸后，已經(jīng)連續(xù)兩日回調(diào)，周三收于748.0元/噸。

截至本周三收盤，5月以來(lái)，鐵礦石主力合約漲幅已達(dá)15.37%，僅次于蘋果、紅棗漲幅，位列所有工業(yè)品種榜首。今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格已經(jīng)歷了三輪上漲，今年以來(lái)，鐵礦石主力合約累計(jì)漲幅更是高達(dá)47.56%，成為整個(gè)商品市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的王者。

鐵礦石頻頻漲價(jià)為哪般？

綜合來(lái)看，驅(qū)動(dòng)本輪鐵礦石大漲的核心邏輯在于供給端。

今年一季度國(guó)外主流礦山頻繁遭遇天災(zāi)，供應(yīng)出現(xiàn)大幅削減，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于供給收縮乃至可能出現(xiàn)供給缺口的擔(dān)憂。

其中首當(dāng)其沖的，莫過(guò)于淡水河谷的嚴(yán)重潰壩事故，導(dǎo)致一系列有安全隱患的產(chǎn)區(qū)關(guān)停。而近期，淡水河谷減產(chǎn)風(fēng)云再起：據(jù)報(bào)道，5月6日，巴西淡水河谷公司官方發(fā)文表示，4月16日年產(chǎn)3000萬(wàn)噸Brucutu礦區(qū)復(fù)產(chǎn)決議被法院撤銷，而這對(duì)投資者會(huì)產(chǎn)生比較大的的心理影響。

禍不單行：5月28日又傳出報(bào)道稱“該公司另一座尾礦壩可能坍塌，周圍居民正在撤離”。雖然災(zāi)難還沒有發(fā)生，但在市場(chǎng)一片大漲的背景下，任何一點(diǎn)點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，都可能對(duì)市場(chǎng)造成不可預(yù)料的影響。

淡水河谷如此反復(fù)，葫蘆里究竟賣的什么藥呢？撲克智咖黑色先生是這樣認(rèn)為的：

“第一，在高價(jià)的誘惑下，他們已經(jīng)不斷對(duì)遠(yuǎn)期戰(zhàn)略新增礦區(qū)生產(chǎn)做準(zhǔn)備了，四大礦種，VALE、力拓和FMG都發(fā)布過(guò)信息的，第二，準(zhǔn)備遠(yuǎn)期增產(chǎn)的同時(shí)，他們通過(guò)這樣來(lái)回的反復(fù)加速?gòu)?fù)產(chǎn)、推后復(fù)產(chǎn)使得礦價(jià)維持高位的時(shí)間更長(zhǎng)，所以演變成戰(zhàn)略增產(chǎn)和戰(zhàn)術(shù)炒作維持高價(jià)。但是，像大家看到的，最終影響的時(shí)間和量有多大，其實(shí)每周更新的澳洲巴西發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)是騙不了人的，時(shí)間上，猶豫前期減產(chǎn)以及澳洲颶風(fēng)，所以影響的時(shí)間和量，是在4月到5月中旬期間。”

除了巴西之外，澳洲遭遇嚴(yán)重颶風(fēng)影響，力拓、必和必拓公司設(shè)施受損嚴(yán)重，天災(zāi)導(dǎo)致的主流礦山供給削減的數(shù)量不斷上升，也是鐵礦石此前拉抬的推手。

需求方面，據(jù)蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新研究，在供應(yīng)可能減弱的同時(shí)，中國(guó)高品位鐵礦石的需求量卻會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

第一，基建投資回升，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼鐵需求總量增長(zhǎng)。為了對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，此次決策層逆周期調(diào)控的決心與力度都很大，而且耗鋼強(qiáng)度很大的基建投資，將充當(dāng)穩(wěn)增長(zhǎng)的“排頭兵”。進(jìn)而產(chǎn)生旺盛的現(xiàn)貨鋼材使用需求。

第二，今年鋼材出口量將出現(xiàn)回升。2019年1-3月中國(guó)鋼材出口量為1703萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.6%。出口金額為134.97億美元，同比增長(zhǎng)2.6%。其較大幅度增長(zhǎng)，顯示了鋼材及耗鋼產(chǎn)品出口回升的取向。

第三，鐵礦石需求總量中，高品位鐵礦石比重繼續(xù)提高。這不僅源于全國(guó)環(huán)保力度的增強(qiáng)，出于節(jié)能減排的剛性要求，還因?yàn)檫B續(xù)兩年去產(chǎn)能取得重大成果后，鋼鐵企業(yè)如果提高鋼鐵產(chǎn)量，也必須更多地使用高品位鐵礦石。

正如前文所言，全球鐵礦石目前仍處于供需緊平衡狀態(tài)：在2019年，鐵礦市場(chǎng)的供給缺口將擴(kuò)大至2700萬(wàn)噸；而作為全球最大鐵礦石消費(fèi)國(guó)兼生產(chǎn)國(guó)的中國(guó)，鋼鐵產(chǎn)量飆升，1至4月粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.1%，導(dǎo)致中國(guó)鐵礦石港口庫(kù)存大幅下降。

漲勢(shì)能否持續(xù)？

一面是供給大量減少，一面是庫(kù)存的降低，鐵礦石的上漲似乎在情理之中。但是這種上漲是否可以持續(xù)，似乎是值得商榷的。

依據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，目前中國(guó)重點(diǎn)地區(qū)的鋼企開工率基本在95%左右，和去年全年85%左右的開工率相比，有明顯的提升。

而在當(dāng)前鐵礦石價(jià)格大漲的背景下，高開工率意味著高產(chǎn)量；高成本意味著低利潤(rùn)——今年第二季度鋼企的財(cái)報(bào)，將不會(huì)像去年那樣可觀了。盡管很多鋼企依然在加足馬力生產(chǎn)；但后續(xù)需求的走勢(shì)，將直接影響鋼企盈利或是虧損。而如果鋼企持續(xù)虧損，很難說(shuō)對(duì)需求不會(huì)產(chǎn)生什么負(fù)面影響。

4月采暖季限產(chǎn)結(jié)束后，目前國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到近年來(lái)同期高點(diǎn)，并且已經(jīng)連續(xù)三周低于去年同期，表明鋼廠的開工熱情不足，后續(xù)對(duì)鐵礦整體需求水平難有明顯推動(dòng)。

同時(shí)，環(huán)保因素對(duì)鐵礦石未來(lái)的需求也不可忽視。按照往年慣例，三季度之后唐山等地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)可能更加嚴(yán)厲，而這會(huì)使得高爐開工率下滑，鐵礦需求減弱，而鐵礦石的價(jià)格是否會(huì)遭到拖累，還需要等待時(shí)間來(lái)回答。

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